Bad News, Elon Musk: Overconfident CEOs har en højere risiko for at blive sagsøgt

Som virksomhedsleder er Elon Musk offentligt meget selvsikker, men han og andre selvforsynede administrerende direktører bør notere sig: Nyudgivet forskning viser, at overbevisende ledende medarbejdere er mere tilbøjelige til at blive sagsøgt.

Resultaterne, offentliggjort i et papir onsdag i Journal of Financial and Quantitative Analysis, en Cambridge University Press-publikation, foreslår netop det: "Overbevisende ledere er mere tilbøjelige til at engagere sig i hensynsløse eller forsætlige handlinger / oplysnin- ger, der giver anledning til værdipapirklassehandlinger" eller SCA'er for kort.

Forskerne, ledet af Suman Banerjee fra Stevens Institute of Technology, fandt ud af, at overconfident administrerende direktører virksomheder er mere tilbøjelige til at være underlagt denne slags retssager i forhold til andre virksomheder.

De analyserede lederskab på 1.500 globale virksomheder og et Stanford datasæt, der spore 1.400 aktionærinitiativerede klagehandlinger mod virksomheder over 16 år fra 1996 til 2012. De undersøgte også virksomhedernes overholdelse af lovgivningen i op til seks år før og efter passagen i Sarbanes-Oxley Act, en lov fra 2002, der kræver forskellige og uafhængige bestyrelsesmedlemmer og nomineringskomitéer og revisorer for virksomheder. Loven mandat også, at administrerende direktører underskriver virksomhedens resultater.

Musk, hvis selvtillid manifesterer sig i uforudsigelige udsagn på Twitter om fremtiden for hans offentligthandlede elbilfirma, Tesla, kan ses som det største eksempel på en overbevisende administrerende direktør.

Selv om dette på ingen måde er et forslag om, at Musk er genstand for en SCA i øjeblikket, kunne vi ikke tænke på et bedre eksempel på en selvsikker forretningsleder. Musk har endda et tidsbord opkaldt efter hans tillid til hans virksomheds kollektive evne. Hans medarbejdere (såvel som journalister og lageranalytikere) henviser ofte til "Elon Time" som kortfattet for Musks ofte urealistiske tidsplan for gennemførelse af ambitiøse projekter.

Men overvej det rigtigt. Vi kunne afsløre Model Y når som helst fra sidst i år til midten af ​​næste år, så den 15. marts handler om højre.

- Elon Musk (@elonmusk) 24. maj 2018

I det væsentlige har holdet hypoteset og bevist, at overconfident administrerende direktører udsætter deres virksomheder for SCA'er. De undersøgte derefter, om et retssag reducerede en administrations selvtillid og gjorde dem mere forsigtige i fremtiden.

Forskerne fandt, at overconfident administrerende direktører er 33 procent mere tilbøjelige til at blive genstand for retssager i forhold til andre, og at overbevisningen af ​​ledende medarbejdere (udover CEO) øgede sandsynligheden for en retssag også. For at komme til denne konklusion analyserede Banerjee og hans team ledelsesrammer på 1.500 globale firmaer og data fra Stanford Securities Class Action Clearinghouse mellem 1996 og 2012. Før udgivelsen denne uge blev forskningen først præsenteret i maj 2014 før den 27. Australasian Finance and Banking Conference.

"Overdreven optimistiske offentlige udtalelser om virksomheden"

"Overbevisende ledere har per definition en alt for positiv holdning til deres evne og deres virksomheds udsigter", skriver rapporten. "Dette ville vise sig i overbevisende ledere" at gøre overdrevent optimistiske offentlige udtalelser om virksomheden eller ikke at videregive negative oplysninger rettidigt - tro at de måske vil kunne rette op på denne periode med dårlig præstation. "(Lyd kendt? Musk er normalt temmelig optimistisk når det kommer til tidslinjer for ting som SpaceX BFR og Tesla.) Forskerne klassificerede også administrerende direktører som overbevisende, hvis de købte aktier i deres eget firma, og så tabte penge på det.

Men "hvis disse erklæringer viser sig at være forkert optimistiske", konstaterer studien, "risikerer virksomheden at blive omfattet af en 10b-5 værdipapirklasse handling (SCA), hvor aktionærer sagsøge tab eller skade som følge af afhængighed af sådanne oplysninger, når de køber selskabets lager."

Der er faktisk mange spørgsmål involveret i denne undersøgelse. Hovedsageligt reagerer administrerende direktører og andre ledere, der synes og handler overbevisende, deres virksomheder op for flere retssager, og hvordan reagerer de og deres firmaer, hvis de rent faktisk saksøges?

Det ser ud til, at administrerende direktører, der er overbeviste om deres virksomheds præstationer, er mere tilbøjelige til at stå over for en SCA, ifølge resultaterne af forskningen. Men resultaterne viste også, at en SCA, der gjorde de administrerende direktører, reducerer deres "tendens til at gøre overbevisende og fejlagtigt positive udsagn, eller at være kavalere om udeladelse af væsentlige oplysninger." Kort sagt, en sagsøgt kan gøre en overbevisende administrerende direktør lidt mindre kåre.

Interessant nok viste undersøgelsen også, at hvis en tidligere administrerende direktør var tilknyttet en SCA, er en virksomheds nye administrerende direktør mindre tilbøjelige til at være overbevisende. Skal holde aktionærerne glade.

At være overbevisende er ikke altid en god kvalitet hos en administrerende direktør eller anden direktør, og at blive sagsøgt kan skræmme dem nok til at fjerne nogle af deres mojo.

Abstrakt

Overbevisste administrerende direktører / ledende medarbejdere har en tendens til at have overdrevent positive syn på deres egne færdigheder og deres virksomheds fremtidige præstationer. Vi antager, at overbevisende ledere er mere tilbøjelige til at engagere sig i hensynsløse eller forsætlige handlinger / oplysnin- ger, der giver anledning til værdipapirklassegrupper (SCA'er). Empiriske beviser er støttende: Overbevisste administrerende direktører / ledende medarbejdere øger SCA-sandsynlighed, selvom retssagsspørgsmål forbedres gennem bedre styring, som f.eks. At følge SOX. Post-SCA, virksomheder er mindre tilbøjelige til at ansætte en overconfident administrerende direktør. Efter en SCA synes overconfident administrerende direktører at moderat adfærd og reducere deres retssager risiko.